Dvě nabídky, dvě odmítnutí
Novozélandský operátor kasin SkyCity Entertainment Group odhalil, že odmítl dvě nabídky převzetí, které podhodnotily firmu a obsahovaly „problematické" podmínky. Společnost vystoupila s prohlášením v reakci na mediální spekulace týkající se jednání s americkou firmou private equity Oaktree Capital.
SkyCity obdržel dvě nevyžádané, nezávazné návrhy převzetí v květnu 2026. První nabídka pocházela od fondů spravovaných Oaktree Capital Management a týkala se akvizice všech vydaných akcií SkyCity za indikativní cenu NZ$0,70 za akcii v hotovosti. Druhá nabídka přišla od nejmenovaného subjektu za implikovanou cenu NZ$0,75 za akcii v hotovosti.
- První nabídka — Oaktree Capital, NZ$0,70/akcii
- Druhá nabídka — nejmenovaný subjekt, NZ$0,75/akcii
- Podmínky — minimálně 8 týdnů due diligence, financování dluhem, jednomyslná podpora vedení
- Rozhodnutí — vedení jednomyslně odmítlo obě nabídky
Problémové podmínky
Obě návrhy byly podmíněny řadou podmínek, včetně období due diligence trvajícího nejméně 8 týdnů, zajištění financování dluhem, dohody na struktuře transakce, vyjednání závazné dokumentace, jednomyslné podpory vedení SkyCity, schválení akcionáři, získání regulačních souhlasů a interních schválení kupce.
SkyCity bylo rovněž požádáno jednou nebo oběma stranami, aby neuzavíralo žádné závazné dohody o akvizici nebo prodeji aktiv, poskytlo výlučnost a udrželo své stávající úvěrové facility. Vedení SkyCity shledalo tyto podmínky „problematické" a konstatovalo, že návrhy adekvátně neodrážejí vnitřní hodnotu společnosti.
SkyCity naznačuje ochotu k dalším jednáním
Obě strany byly informovány, že SkyCity není připraveno pokračovat na navržených podmínkách. Společnost však naznačila každé straně, že je připravena zvážit další zapojení, včetně poskytnutí due diligence, pokud budou podmínky odpovídajícím způsobem upraveny.
To je signál, že SkyCity neodmítá koncepci převzetí jako takovou, ale považuje nabízené ceny a podmínky za neodrážející skutečnou hodnotu firmy. Otevřenost k dalším jednáním naznačuje, že při odpovídajícím vyšší ceně a méně restriktivních podmínkách by transakce byla možná.
Kontext trhu SkyCity
SkyCity Entertainment Group je jeden z nejdůležitějších operátorů kasin v Australasii. Společnost provozuje kasina na Novém Zélandu (Auckland, Hamilton, Queenstown) a v Austrálii (Adelaide). Její činnost zahrnuje kamenná kasina, hotely, restaurace a zábavní centra.
SkyCity se v posledních letech potýkalo s regulačními výzvami, včetně řízení týkajícího se shody s předpisy proti praní špinavých peněz (AML) na Novém Zélandu. Společnost uzavřela dohodu s novozélandským daňovým úřadem, která zahrnovala finanční pokuty a závazky k zavedení vylepšených postupů compliance.
Trend konsolidace v iGaming
Nabídky převzetí SkyCity se řadí do širšího trendu konsolidace v odvětví iGaming a kasin. Private equity a investiční fondy stále častěji hledají příležitosti k převzetí hazardních společností, jejichž tržní ocenění nemusí odrážet plnou hodnotu jejich aktiv.
Faktory pohánějící zájem investorů:
- Podhodnocení na trhu — mnohé kasinové společnosti se obchodují pod účetní hodnotou aktiv
- Stabilní peněžní toky — kamenná kasina generují předvídatelné příjmy nezávislé na hospodářských cyklech
- Online potenciál — kamenní operátoři mohou rozšířit činnost na trh iGaming online
- Nemovitostní aktiva — kasina často vlastní cenné pozemky a budovy v atraktivních lokalitách
Co dál pro SkyCity?
Odmítnutí nabídek nekončí příběh. Oaktree Capital nebo druhý subjekt se mohou vrátit s vyšší nabídkou, zvláště pokud SkyCity signalizuje otevřenost k jednání při lepších podmínkách. Platformy jako https://play2win.cz/ ukazují, že odvětví iGaming se rozvíjí dynamicky jak v kamenném, tak v online segmentu. Pro investory z private equity zůstávají společnosti jako SkyCity atraktivními cíli převzetí.
FAQ
Co je due diligence v kontextu převzetí?
Due diligence je proces hodnocení společnosti potenciálním kupcem, zahrnující finanční, právní, provozní a regulační analýzu před rozhodnutím o převzetí.
Proč SkyCity odmítlo nabídky převzetí?
Vedení SkyCity shledalo, že nabízené ceny (NZ$0,70 a NZ$0,75 za akcii) neodrážejí vnitřní hodnotu společnosti a podmínky nabídky byly „problematické".
Je SkyCity otevřeno dalším nabídkám?
Ano, SkyCity naznačilo, že je připraveno zvážit další zapojení, včetně poskytnutí due diligence, pokud budou podmínky odpovídajícím způsobem upraveny.
Zdroj: Gaming Intelligence